智能眼镜: 利润, 权力与光学竞赛

智能眼镜市场正达到一个关键的拐点, 最近的财务披露和市场分析证实了这一点。Norman M. (XR Eyewear) 重点介绍了关键行业发展, 包括EssilorLuxottica的财报、NVIDIA的XR AI测试版、Loomos的发布、日本LBEC联盟以及中国波导技术的多轮融资。我们汇总了市场数据、出货份额和财务状况, 以将这些头条新闻置于更广阔的商业背景中。

EssilorLuxottica在7月28日发布的2026年第二季度和上半年财报中宣布, 其AI眼镜在该季度的营收同比增长近一倍。该公司报告称, 按固定汇率计算, 上半年集团总营收增长9.7%, 第二季度增长8.7%。值得注意的是, EssilorLuxottica表示其可穿戴产品线现已实现盈利, 这得益于更高的平均价格和处方镜片采用率的提高。据 heise 报道, 此前在2025年售出了700万台与Meta合作的设备, 大约是2024年销量的三倍。

我们的看法: 这一盈利声明是一个里程碑。它首次明确表明智能眼镜产品线可以以可持续的眼镜经济模式运营, 超越了补贴式小工具模式。为进一步预示这一战略转变, EssilorLuxottica还披露了与Applied Materials合作开发下一代智能光学系统, 表明其正迈向更多光学堆栈的垂直整合。

该合作的另一方财务状况则截然不同。Meta的2026年第二季度财报显示总营收增长28%, 达到608亿美元。然而, 据 CNBC 报道, 其Reality Labs部门仅产生4.31亿美元营收, 却面临46.2亿美元的运营亏损。该行业的销量领导者主要通过其核心广告业务来资助其硬件雄心, 而其光学合作伙伴则攫取了直接产品利润。

销量增长不容否认。 IDC 报告称, 仅2026年第一季度, 无显示屏智能眼镜出货量就达到约225万台, 同比增长167%。这一个季度的销量接近2024年全年该类别270万台的总出货量。AR/VR领域的显示屏眼镜也实现了强劲增长, 增长86%。IDC预计, 2026年全年无显示屏设备将达到1360万台, 到2030年将达到2730万台, 复合年增长率 (CAGR) 为18.9%, 今年将产生51亿美元的收入。预计平均售价 (ASP) 将从2026年的约376美元压缩到2030年的229美元。

显示屏眼镜按百分比计算增长更快, IDC预测2026年将达到300万台, 到2030年将达到1220万台, CAGR为41.9%, ASP稳定在516至547美元之间。相比之下, 混合现实头显预计将从2026年的320万台增长到2030年的1040万台, ASP略有下降, 从742美元降至682美元。

2026年第一季度的市场份额数据证实了Meta的主导地位。 IDC 将Meta置于整个眼镜市场的69.2%。RayNeo以3.4%位居第二, 小米3.1%, Viture 2.5%, XREAL 2%, 其他厂商占19.8%。 Counterpoint Research 观察到, 2026年第一季度整个智能眼镜市场同比增长83%, 其中AR眼镜增长136%, 无显示屏智能眼镜增长210%, 而VR下降17%。Counterpoint Research指出, Meta在无显示屏细分市场的份额尤其增长到近84%, 高于上一季度的82%。

在AR领域, 技术组合正在迅速演变。虽然鸟眼和平面棱镜设计仍占AR眼镜出货量的58%, 但这比一年前的82%有所下降。波导模型显著扩大了其份额, 从18%跃升至42%。RayNeo以41%的份额引领鸟眼细分市场。Viture经历了281%的同比增长, 占据34%的份额, 位居中国境外AR出货量榜首。XREAL虽然略有降温, 仍是首家提交IPO申请的消费级AR制造商。在波导领域, Rokid占据全球领先地位, 而Meta则占据38%, 受限于其Ray-Ban Display型号的组件良率。Even Realities和阿里巴巴分别以9%和5%的份额位居其后。

资本市场为这些新兴公司带来了新的考验。据 UC Today 报道, XREAL于4月申请香港上市, 报告2025年营收约为5.16亿人民币 (约合7200万美元), 其中超过70%来自国际市场。据 the South China Morning Post 报道, Rokid也正在筹备其香港IPO。两者都将在Meta控制着重要分销渠道, 以及Google, Samsung和Snap等巨头携大量平台资产进入的格局中接受估值。

本季度组件层面出现了直接的资本流动。SEEV融资近2亿人民币 (约合2800万美元), 用于扩大AR波导产能、拓展全球市场, 并资助全彩衍射波导的研究, 预计到2027年转向多色技术。该公司目前运营着一条百万级的单绿色波导纳米压印生产线, 应用于Even Realities G1等设备, 并且正在开发碳化硅蚀刻的全彩波导。

Source: Norman M. (XR Eyewear) ↗